編輯 | 付影
來源 | 獨角金融
不久前，剛更換董事長的長城華西銀行股份有限公司（以下簡稱 " 長城華西銀行 "），又要被控股股東清倉股份了。
6 月 26 日，長城華西銀行 9.43 億股股份在北京產權交易所掛牌轉讓，占總股本的 40.92%，掛牌價格為 43.32 億元，轉讓方為中國長城資產管理股份有限公司（以下簡稱 " 長城資產 "）及其全資子公司德陽市國有資產經營有限公司（以下簡稱 " 德陽國資 "）。
此次轉讓為 " 長城系 " 清倉式轉讓，并已通過長城資產股東大會審議，其他股東已經放棄優先購買權。這意味著股權轉讓完成后，長城華西銀行的控股股東將發生變更。
入股 10 年，此時長城資產清倉長城華西銀行股權是何原因？誰將接手這筆股權？
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長城資產控股 10 年后退場，
誰將接手？
長城華西銀行的前身是德陽銀行，成立于 1998 年 11 月，2014 年末通過增資擴股引入長城資產作為戰略投資者，持股數為 4.18 億股，持股比例 28.36%，為第二大單一股東；德陽國資持股數 4.38 億股，持股比例 29.78%，為第一大單一股東。
而當年長城資產還收購了德陽國資 100% 股權，這樣長城資產直接及間接持有的股權比例就達到了 58.14%，處于絕對控股地位。
當時的背景是，四大資管公司（AMC）在構筑全牌照體系，在此之前華融資管已經設立了華融湘江銀行，中國東方控股了大連銀行。長城資產此前也接觸過其他銀行，但并未談攏。此外，四川省內其他城商行也在引入戰略投資者，而德陽銀行也有此意向，雙方一拍即合。
2016 年 9 月，德陽銀行更名為長城華西銀行。
此后長城華西銀行又經歷多輪增資，股東也有調整，不過長城資產一直保持其控股地位。根據北京產權交易所披露的標的企業股權結構，目前長城資產及德陽國資共持有長城華西銀行合計 40.96% 股份。其他單一股東持股比例均在 5% 以下。
如今長城資產控股長城華西銀行已 10 年半，為何此時選擇清倉退出？
實際上，長城資產出清金融牌照并非首次。早在 2021 年 4 月就曾在上海聯合產權交易所轉讓長生人壽 70% 股權，長生人壽深陷虧損困境多年，不過該筆股權轉讓因各種原因多次中止，至今仍未脫手。
2024 年 6 月，另一家 AMC 中國東方也欲清倉其持有的大業信托 41.67% 股權，轉讓底價 16.99 億元，并表示是為了 " 回歸主責主業，推動資本、資源向不良資產核心主業不斷聚集 "。
香頌資本董事沈萌表示，之前 AMC 跨足商業銀行是為了打造金融控股平臺，但隨著金融監管加強和國內經濟發展趨緩，中小型商業銀行不僅面臨成長瓶頸，也不斷暴露經營風險，金融控股平臺的牌照限制也抑制了 AMC 全方位發展的模式。
近年來長城華西銀行業績承壓，不良率高企，銀行股權轉讓市場并不活躍，2024 年小股東深圳市佳德投資有限公司持有長城華西銀行的 2750 萬股股權就曾因無人出價而流拍。長城華西銀行本次股權轉讓底價 43.32 億元，比評估價還高了 830.84 萬元。
沈萌認為，商業銀行股權拍賣流拍，主要是因為經營壓力較大，且拍賣的股份數量不具備話語權，具有控股權的項目或許仍有吸引力。一般較大比例股權的轉讓，通常都會先尋找潛在的意向方。
針對本次股權轉讓，長城華西銀行相關負責人表示，摘牌股東一定是綜合實力強勁、財務狀況良好、持續盈利的企業，這也是國家有關主管部門對于入股銀行股東的基本要求。股權改革后的長城華西銀行將進一步強化屬地屬性。
從其表態來看，或許意味著已有目標股東，為四川當地大型國資企業。目前市場上已有猜測四川銀行或將控股長城華西銀行。
四川銀行成立于 2020 年 11 月，是以攀枝花市商業銀行和涼山州商業銀行為基礎，引入 28 家投資者，采取新設合并方式設立的四川省首家省級法人城市商業銀行，四川金控是其第一大股東，其他股東中也有多家為當地國資企業，符合 " 綜合實力強勁、財務狀況良好、持續盈利 " 的要求。
今年 3 月 10 日，掌舵長城華西銀行兩年有余的前董事長譚紅因到齡退休，接任者是長城資產空降而來的女將高焱，此前擔任長城資產經營三部總經理。
一般來說，公司控股股東發生變更之后，公司高層方面往往也會伴隨著深度調整，長城華西銀行也不例外。
2014 年末，長城資產在取得對原德陽銀行的控股權之后，2015 年 3 月德陽銀行便進行了董事會換屆選舉，譚運財被選舉為新任董事長，來自長城資產。
目前長城華西銀行股權拍賣事項尚在流程中，仍在長城資產控股中，即便股權拍賣完成，短期內管理層也會留任配合度過過渡期，但是股權穩定之后或迎來高層換任。
長城華西銀行表示，股權拍賣結果受市場供需等多因素影響，與銀行經營無直接關聯。目前我行各項監管指標均符合要求，最新財報數據已在官網披露，無論股權結構如何變化，我行堅持服務地方經濟的定位不會改變。
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營收、凈利潤不及 8 年前
長城資產入股后的前兩年，長城華西銀行的資產及業績快速攀升。截至 2016 年末，總資產為 1026.68 億元，兩年內幾乎翻倍；營業收入 29.38 億元，兩年增長 74%；歸母凈利潤 5.48 億元，兩年增長 74%。
此后，總資產依然保持一定增長幅度，2025 年一季度末總資產達到 1562.61 億元，但營收及凈利潤增長開始放緩，并且在疫情期間受到較大沖擊，下滑幅度較大。
2024 年，長城華西銀行增利不增收，營業收入 23.98 億元，同比下降 11.27%，歸母凈利潤 4.51 億元，同比增長 12.37%。該業績水平甚至不及 2016 年。
在最重要的存貸業務方面，一方面由于貸款規模增速放緩，且市場利率持續下行，導致利息收入同比下降 2.93%；另一方面，高成本的定期存款規模快速增長，且存款利率降幅不及貸款利率，利息支出同比增長 3.08%。雙重作用之下，導致利息凈收入同比下降 13.63% 至 17.79 億元。
手續費及傭金凈收入也同比下降 14.61%，不過由于體量整體較小，只有 1.37 億元，所以對整體收入的影響不大。公允價值變動收益也出現了大幅變動，2024 年只有 0.58 億元，同比下降 87.39%，意味著銀行持有的金融資產或負債由于市場價格波動，導致收益大幅縮水。
在主要收入方面，投資收益表現較為亮眼，由虧損 0.53 億元變為盈利 3.63 億元。
時間來到 2025 年一季度，長城華西銀行在業績方面表現仍然不理想，營業收入 5.16 億元，同比下降 1.68%，凈利潤 0.66 億元，同比下降 40.6%。
但值得注意的是，在利息收支方面逆襲，交出了一份漂亮的成績單，存貸業務齊發力，貸款利息收入同比增長 2.7%，存款利息支出同比下降 6.64%，共同促進利息凈收入同比大漲 26.75% 至 4.68 億元。
一季度報并沒有披露詳細的業務數據，不過短時間內存貸業務業績出現反轉，持續性還有待觀察。
在利息凈收入大幅增長的情況下，一季度營收仍然同比下降，主要是因為公允價值變動收益出現了大幅變動，一季度公允價值變動收益為 -0.36 億元，由盈轉虧，與上年同期相比減少了 1.23 億元。
總體來看，長城華西銀行營收、凈利潤跌宕起伏，近十年整體增長緩慢，主營利息凈收入也不穩定，息差壓力加大，2024 年凈息差為 1.28%，較上一年下降 0.26 個百分點，連續四年下降。
3
不良率反彈，
撥備覆蓋率大幅下降
長城華西銀行的不良率在業內一直偏高，尤其是 2018 年，不良率由上一年的 1.98% 飆升至 4.16%，而當年該行不僅總資產 " 縮表 "，業績也出現了滑坡現象。此后兩年不良率也維持在 3% 以上的高水平。
2018 年民營經濟發展遇到瓶頸，德陽市制造業支柱企業經營狀況惡化，產業鏈受到一定沖擊，導致銀行資產質量惡化，撥備計提壓力加大。
在持續性對不良資產進行清收、計提之后，2020 年長城華西銀行不良率水平終于有了實質性下降，當年不良率為 2.07%，此后兩年也持續下降，2022 年降至 1.62%。
根據聯合資信 2024 年 7 月出具的跟蹤評級報告，2023 年長城華西銀行的前十大貸款客戶主要為四川省內城投公司，無不良或逾期貸款。
在處置不良資產方面，長城華西銀行不僅推進專班清收，2024 年還將小額貸款清收作為重點工作之一，設置了 1000 萬元以內清收專項任務，不良資產處置方式包括常規催收、依法訴訟、有效重組、債權轉讓等。
根據天眼查信息，近兩年長城華西銀行新增大量金融借款合同糾紛案件，長城華西銀行作為原告起訴了大量個人借款者，部分案件已出判罰結果，長城華西銀行均為勝訴或部分支持。但這類案件勝訴了之后能否追回欠款，或者說能追回來多少很難說。
雖然加大不良貸款處置力度，近兩年長城華西銀行不良率并未繼續下降，反而有所反彈，2024 年為 2.03%，同比上升 0.41 個百分點，2025 年進一步升至 2.14%。
2024 年長城華西銀行次級貸款余額由 2.21 億元大幅增至 9.04 億元，占貸款余額的比例由 0.25% 升至 0.95%，是當年不良率上升的主要原因。
不良率回升的同時，不良貸款撥備覆蓋率大幅下滑，由 2023 年的 225.42% 降至 2024 年的 169.97%，2025 年一季度為 170.83%，遠低于行業平均水平。不良率及撥備覆蓋率兩項關鍵指標均惡化。
2025 年一季度，長城華西銀行核心一級資本充足率為 9.79%，較 2024 年末下降 0.1 個百分點，雖然高于監管 7.5% 的最低要求，但安全邊際正在收窄。
控股股東出清股權，對長城華西銀行來說無疑是一項重大變革，能夠承接這筆 43.32 億股權的機構實力也不會差，新股東的加入能否給長城華西銀行注入新的活力，突破業績瓶頸？
