在東南亞科技生態的前進軌跡中，融資寒冬已不再是一個新鮮的詞語。但隨著時間進入 2025，這片不那么新興的新興市場區域所展現出的資本趨勢卻也顯得更加復雜。
根據數據平臺 Tracxn近期發布的一份報告，東南亞科技公司在 25 年上半年共計獲得 20 億美元融資，較 24 年下半年的 26 億美元下降 24%，但較 24 年上半年的 18 億美元增長了 7%。Tracxn 表示，這些數字既反映出短期放緩，也表明區域市場正在呈現長期復蘇的趨勢。
報告指出，融資階段和行業層面也出現了明顯變化。25 年上半年，種子輪融資為 8700 萬美元，環比下降 51%，同比下降 68%；早期融資為 4.64 億美元，環比下降 74%，同比下降 53%。相比之下，后期融資表現強勁，總額達到 14 億美元，較去年同期增長 149%，環比增長 140%。這一趨勢表明，盡管市場整體仍處于審慎狀態，但在后期階段層面，部分企業依然展現出較強的融資能力。
從行業分布來看，企業基礎設施在上半年共吸引 8.59 億美元融資，雖然低于 24 年下半年的 13 億美元，但與去年同期相比實現了顯著增長。金融科技以 7.75 億美元排名第二，環比增長 31%，同比下降 26%。企業應用領域融資為 5.45 億美元，同比上升 33%。于此，Tracxn 認為，這些數據凸顯出區域市場在主要行業中仍具韌性，同時也反映出技術投資重心的演變。
報告還提到，上半年共有 5 起單筆融資超過 1 億美元的案例，較 24 年下半年（3 起）和上半年（2 起）均有增長。其中包括 Digital Edge 完成的 6.4 億美元 D 輪融資、Supabase 的 2 億美元融資以及 Thunes 的 1.5 億美元融資。此外，Oasis Home、Mirxes、Antalpha 和 Concorde Security 等公司也在本期完成 IPO。
在獨角獸方面，Sygnum 是 25 年上半年唯一新增的獨角獸企業，這（1 家）與 24 年上半年持平，2024 年下半年則未有新增。并購交易數量為 28 筆，低于去年下半年的 38 筆與去年上半年的 37 筆。其中，最大一筆交易為 NinjaOne 以 2.7 億美元收購 Dropsuite，KFin Technologies 以 3470 萬美元收購 ASCENT 緊隨其后。
從地域分布來看，新加坡科技公司在 25 年上半年吸引了全區域 92% 的融資，占據顯著主導地位。Taguig（菲律賓）緊隨其后，差距明顯。Tracxn 指出，新加坡在區域內的主導地位尤為突出。
在投資機構方面，種子輪階段以 Iterative、500 Global、Antler 三者最為活躍；早期階段主要由 SEEDS Capital、Altos Ventures、Openspace Ventures 占據；后期投資中，DST Global Partners、Unbound、Vitruvian Partners 則成為了其中代表。
展望未來，Tracxn 表示，盡管整體資金總量有所減少，但區域內的若干重點行業仍表現出了一定程度的韌性，并吸引了資本持續關注。該機構認為，未來的重點投資方向可能集中在金融科技、清潔科技和區塊鏈等高增長領域。同時，區域內國家在政策框架和投資環境方面的持續完善，也將在支持東南亞科技生態長期發展的過程中發揮關鍵作用。
