OpenAI 轉向谷歌 TPU 芯片，AI 基礎設施格局的重要轉折點。

據追風交易臺的消息，摩根士丹利在 6 月 30 日的報告中表示，對谷歌而言，這是 OpenAI 對其 AI 基礎設施能力的重要背書，將推動谷歌云業務增長并鞏固其在 ASIC 生態系統中的領先地位。

對英偉達而言，雖然面臨產能約束挑戰，但仍將保持 GPU 市場主導地位。對亞馬遜而言，OpenAI 合作伙伴名單中缺少 AWS 可能暴露其產能限制和 Trainium 芯片競爭力不足的問題。

OpenAI 首次大規模采用非英偉達芯片

華爾街見聞之前消息，OpenAI 近期開始租用谷歌的 TPU 芯片為 ChatGPT 等產品提供算力支持，這是該公司首次大規模使用非英偉達芯片。此次合作安排使得 OpenAI 緩解對微軟數據中心的依賴，同時為谷歌的 TPU 提供了挑戰英偉達 GPU 市場主導地位的機會。OpenAI 希望通過谷歌云租用的 TPU 芯片降低推理計算成本。

摩根士丹利認為，OpenAI 是迄今為止最重要的 TPU 客戶（其他客戶包括蘋果、Safe Superintelligence 和 Cohere），這一協議是對谷歌 AI 基礎設施能力的重要認可。谷歌的 TPU 技術已經發展了十年，最初的 TPU 于 2015 年發布。

分析師認為，這一合作為谷歌帶來兩大積極影響：首先，它可能成為谷歌云收入加速增長的驅動因素，而這一點尚未反映在 GOOGL 股價中；其次，這反映了谷歌對其在搜索領域地位的信心。

摩根士丹利的芯片模型顯示，預計 2027 年和 2028 年將分別有 2430 億美元和 2580 億美元花費在英偉達 GPU 上，而 TPU 的支出僅為約 210 億美元和 240 億美元（其中大部分由谷歌內部使用）。

這表明谷歌在市場份額轉移或 TAM 擴張方面存在巨大機會，若 OpenAI 帶動更多客戶遷移，GoogleCloud 的 ComputeTAM 有望被快速上修。

值得注意的是，盡管 OpenAI 無法獲得最先進的版本，仍選擇使用 TPU，這再次證明了谷歌在更廣泛的 ASIC 生態系統中的領先地位。隨著開發者對 TPU 的熟悉度提升，谷歌以外的公司進一步采用 TPU 可能成為谷歌云業務的額外增長驅動力。

英偉達產能約束成為關鍵因素

從英偉達的角度來看，摩根士丹利強調公司在谷歌業務方面持續取得進展。預計英偉達今年在谷歌客戶方面的收入將增長超過 3 倍，達到 200 多億美元，超越 ASIC 的增長速度，處理器份額增長至接近 65%。

然而，英偉達目前處于售罄狀態，特別是機架級產品。

摩根士丹利認為，替代架構的需求強勁至少部分由推理短缺驅動，需要緊急解決，而不是競爭動態的轉變。盡管如此，這本身就反映了谷歌相對于同行的顯著差異化優勢。

亞馬遜 AWS 面臨競爭壓力

值得注意的是，OpenAI 現在將在大多數主要云服務提供商上運行 AI 工作負載，包括谷歌云、Azure、Oracle 和 CoreWeave，而亞馬遜 AWS 明顯缺席。

摩根士丹利分析認為，雖然不清楚 OpenAI 未與 AWS 達成協議的確切原因，但這可能反映了亞馬遜仍然存在比預期更大的產能約束，無法滿足 OpenAI 的需求。更重要的是，這對 AWS 的 Trainium 定制硅芯片構成負面影響，特別是 OpenAI 選擇使用上一代 TPU 而不是 Trainium 這一事實。

這一動態預計將使投資者高度關注 AWS 的增長情況以及下半年的預期加速增長。