杭州 AI 陪診公司，準(zhǔn)備赴港 IPO 了！
浙大校友、浙大 MBA 導(dǎo)師創(chuàng)業(yè) 10 年，打造出了中國收入前三的 AI 全流程健康管家——微脈公司，近期向港交所主板遞交了招股書。
公司成立首年，阿里、騰訊就押注了天使輪，阿里 CEO 更是多輪投資，之后還有百度、IDG 加持。
如今微脈累計完成 6 輪融資，估值已達(dá) 40 億元，站在 AI 醫(yī)療的風(fēng)口，勇闖港股 IPO。
看病 " 全程陪同 " 的 AI 健康管家
想象一下，從身體不適的初診、復(fù)雜的醫(yī)院流程，到出院后的康復(fù)管理，都有一個智能團隊和 AI 貼身服務(wù)，看病是不是簡單多了？
事實上，這不是假設(shè)，而是一家名為微脈的杭州公司正在做的事。
微脈公司，是 2024 年中國收入前三的全病程管理服務(wù)提供商之一，在招股書中，其還自述為中國 "AI+ 全病程管理 " 的首創(chuàng)者和領(lǐng)導(dǎo)者。
什么是全病程管理？
簡單說，就是從 " 以治療為中心 " 變成 " 以健康為中心 "，覆蓋患者從 " 生病前 " 到 " 看病中 " 再到 " 康復(fù)后 " 的完整鏈條。
通過用 M.A.S.（測量系統(tǒng)分析）和 MoM（混合記憶）方法進行企業(yè) AI 部署的策略，CareAI 創(chuàng)建了一個統(tǒng)一平臺，集成了多個最新 LLM 和基于 RAG 及醫(yī)療工作流數(shù)據(jù)的動態(tài)醫(yī)療知識庫。
這個平臺會分析接收到的問詢，并據(jù)此動態(tài)決策，調(diào)用最適合處理該查詢的模型組合，以完成預(yù)問診、分診、報告解讀、用藥提醒、康復(fù)指導(dǎo)、健康檔案管理等一系列流程。
其業(yè)務(wù)模式以與公立醫(yī)院合作為核心，線上線下相融合，主要為個人患者提供付費的處方服務(wù)套餐。
線下，在合作的公立醫(yī)院里，微脈設(shè)立了 " 微脈全病程管理中心 "，派駐超過 360 名醫(yī)療助理 ，提供陪診、協(xié)調(diào)溝通服務(wù)。
線上，公司還通過 APP、小程序等無縫連接，患者可以隨時聯(lián)系微脈的專屬團隊（醫(yī)生、護士、醫(yī)療助理、個案管理師）和 CareAI。
這類服務(wù)也面向企業(yè)客戶，微脈會提供促進研發(fā)和營銷的服務(wù)，例如電信公司會購買其全病程服務(wù)套餐，作為優(yōu)質(zhì)用戶會員福利。
同時，微脈也要向醫(yī)院、醫(yī)生及護士支付醫(yī)療服務(wù)費和咨詢費，以獲得其提供的醫(yī)療服務(wù)。
到目前，微脈的醫(yī)療管理中心已經(jīng)入駐全國 157 家醫(yī)院，并與超過 4700 家醫(yī)院和機構(gòu)合作，累計為50 萬患者提供了全病程服務(wù)。
2024 年，其客戶患者的人均服務(wù)價值（即用戶實際支付水平）約為 1600 元，微脈表示是行業(yè)平均的4 倍，并且透露患者滿意度超 99.9%。
這些都為微脈的業(yè)績帶來了可觀的增長。
微脈財務(wù)表現(xiàn)如何？
2022 年到 2024 年，微脈的營業(yè)收入分別為 5.12 億元、6.28 億元、6.53 億元。
其中，全病程管理服務(wù)作為業(yè)務(wù)核心，貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)收入，同期營收分別為 3.96 億元、4.37 億元和 4.7 億元，占總收入的比重分別為 77.3%、69.7% 和 72%。
同時，醫(yī)療健康產(chǎn)品銷售、保險經(jīng)紀(jì)服務(wù)的收入也呈現(xiàn)出了增長趨勢。
但醫(yī)療健康產(chǎn)品銷售毛利率在下降，同期分別為 28.1%、18.7% 和 12.1%；保險經(jīng)紀(jì)服務(wù)毛利率則從 2022 年的 2.6% 猛漲到 2024 年的 13.2%。
不過除去股份費用、公允價值變動的影響，微脈的虧損已經(jīng)大幅收窄，過去三年的經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為 2.33 億元、0.99 億元、0.3 億元。
2022 年到 2024 年，微脈的研發(fā)開支分別為 0.81 億元、0.4 億元、0.3 億元。
同期，微脈行政開支分別為 0.64 億元、0.53 億元、0.47 億元；銷售及分銷開支分別為 1.98 億元、1.35 億元和 0.95 億元。
浙大導(dǎo)師創(chuàng)業(yè) 10 年，收獲 40 億 IPO
微脈公司正式成立于 2015 年，其創(chuàng)始人兼 CEO裘加林，現(xiàn)年 47 歲，浙江大學(xué)管理學(xué)碩士畢業(yè)，后來又成為浙大 MBA 導(dǎo)師。
他是在互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療行業(yè)深耕多年的 " 老炮兒 "，也是國內(nèi) " 智慧城市 " 理念首創(chuàng)者之一，編寫出版了國內(nèi)第一本《智慧城市》、《智慧醫(yī)療》專著。
同時，他還在多家公司都擔(dān)任過董事和總經(jīng)理，創(chuàng)辦過浙江的第一家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)——銀江股份。
微脈現(xiàn)在的執(zhí)行董事兼業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理曹穎哲、執(zhí)行董事陳建群，都是 2015 年從銀江加入微脈的核心成員。
45 歲的曹穎哲，在中國醫(yī)療行業(yè)擁有超 10 年的銷售經(jīng)驗，在銀江時，就在醫(yī)療團隊先后擔(dān)任銷售經(jīng)理及銷售總監(jiān)等高級職位，負(fù)責(zé)銷售方面的業(yè)務(wù)。
陳建群既是裘加林的浙大校友，也是其在銀江的老同事，在中國醫(yī)療技術(shù)行業(yè)有超過 20 年的經(jīng)驗，曾擔(dān)任過浙江省智慧健康研究院院長。
加入微脈后，他已歷任多個關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)職位，目前擔(dān)任全病程管理研究院院長，主導(dǎo)醫(yī)療 AI 研究與應(yīng)用工作。
2015 年，也就是公司成立首年，微脈就獲得了阿里 CEO吳泳銘，以及騰訊聯(lián)創(chuàng)兼前高級副總裁、微光創(chuàng)投創(chuàng)始人吳宵光的資金支持，當(dāng)時吳宵光還是持股 4% 的第三大股東。
此后 10 年間，微脈累計籌得 6 輪融資，除了收獲剛剛提到的兩人多次押注外，還吸引了IDG 資本、百度資本、源碼資本、MPC、千驥資本等多家國內(nèi)外知名機構(gòu)投資。
今年 1 月完成 D+ 輪融資后，微脈的估值已達(dá)到5.59 億美元（約合人民幣 40 億元）。
第二大股東為源碼資本，持有公司 9.45% 的股權(quán)，而第三、四大股東，是長期押注的元璟資本（吳泳銘旗下）、微光創(chuàng)投（吳宵光旗下），分別持有 6.31% 和 1.47%。
本次上市募資，微脈也透露了資金用途，除去應(yīng)付費用和開支，微脈計劃將用其提升公司的 AI 能力，為三大 " 擴張 " 做準(zhǔn)備：
擴大 AI 應(yīng)用場景；
擴大全病程管理服務(wù)；
擴大醫(yī)療管理生態(tài)圈及拓展其他相鄰業(yè)務(wù)線。
選擇在此時擴張，在微脈看來，是因為 AI 醫(yī)療行業(yè)前景巨大，現(xiàn)在已經(jīng)來到一個特殊節(jié)點。
首先，傳統(tǒng)醫(yī)療行業(yè)的痛點依然存在，AI 醫(yī)療的出現(xiàn)，能很大程度上緩解這種不便。
例如，在傳統(tǒng)醫(yī)療模式下，有三類典型問題時常困擾患者：
看病流程繁雜：掛號難、排隊久，由于中國每千人醫(yī)生 / 護士數(shù)量低，所以醫(yī)生能診斷單個患者的時間也比較有限。
醫(yī)院服務(wù)碎片化：醫(yī)生看完病，就意味著此次問診結(jié)束，下次看病可能換醫(yī)生，信息不連續(xù)，同時院外康復(fù)、用藥、復(fù)查等后續(xù)問題，難以得到同樣的保障。
信息有 " 鴻溝 "：患者可能存在報告看不懂，醫(yī)囑記不清的情況，只能自己摸索，導(dǎo)致治療結(jié)果可能不理想。
但隨著政府利好政策的推出，醫(yī)療模式正在以患者為中心，向全面、全生命周期管理轉(zhuǎn)變。
具有數(shù)據(jù)連續(xù)性、標(biāo)準(zhǔn)化路徑、定制化護理計劃等特點的全病程管理服務(wù)，已經(jīng)成為提升醫(yī)療行業(yè)效率的重要解決方案。
另外，居民健康意識加速普及，2024 年居民健康素養(yǎng)水平達(dá) 31.9%，意味著健康意識開始從被動治療轉(zhuǎn)向主動預(yù)防。
以及由于人口老齡化問題加劇，慢性病患者數(shù)量增加，對醫(yī)療管理服務(wù)需求上升
中國全病程管理市場正在增長迅速，2024 年，其市場規(guī)模達(dá) 614 億元，2020-2024 年的復(fù)合年增長率為 39.3%。
預(yù)計到 2030 年，市場規(guī)模將達(dá)到 3654 億元，2024 年到 2030 年復(fù)合年增長率為 34.6%，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
而 AI 作為現(xiàn)代醫(yī)學(xué)的變革力量，可以利用復(fù)雜的演算法將更多的醫(yī)學(xué)知識庫與動態(tài)患者數(shù)據(jù)結(jié)合，以提供針對個人臨床特征的個性化智慧健康指導(dǎo)。
并且 AI 技術(shù)支持患者在全病程中的多項關(guān)鍵醫(yī)療功能，從初始風(fēng)險評估及數(shù)字分診到治療協(xié)調(diào)及長期監(jiān)測，不僅能提升營運效率與個性化程度，更能促進患者在院內(nèi)多種醫(yī)療場景中的持續(xù)參與。
未來，看病不再是排期長隊就診，而是一場有人陪、有 AI 幫的輕松體驗。
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