怎么，大家都不買耐克了嗎？
耐克公布了最新財年業績，有點嚇人 ...
耐克鞋、衣服全賣不動了 ~
不光大中華區下跌 12%，就連北美，歐洲、中東和非洲的收入，都跌了 3-10%。
但現在來看，有點 "Fail Now" 的味道 ...
耐克 2025 財年，甚至可以說是史上最差一年。
營收方面，耐克收入 3334 億人民幣（下同），跌幅 10.36%。
好慘！
即便是疫情爆發那一年，耐克營收也僅僅下滑 1.17%。
2025 財年，耐克凈利潤 231.7 億，跌幅達到 44%。
耐克業績拉響警報 ~
最新一個季度，大中華區，歐洲、中東和非洲的息稅前貢獻的利潤跌超 4 成。
而整個財年下來，這兩大地區的利潤，直接拖了耐克后腿：
分別下跌 24%、31%。而北美大本營，也下滑了 19%。
一方面，為了清庫存，耐克在這一財年選擇降價促銷。
所以，耐克去年的毛利下降了 14%。
2025 財年，耐克花在營銷上的費用還大增 9%。
降本的效果微弱，耐克仍然依賴品牌、體育營銷活動等。
耐克困境仍存
耐克，蠻慘烈的。
在爭奪市場份額上，似乎還不如阿迪、安踏、李寧等。
去年，這仨的營收均有不同程度的增長。
唯獨耐克，降價了都還是賣不過它們。
耐克毛利率直接墊底了，安踏的毛利率高至 62%。
和兩大國產品牌相比，耐克、阿迪達斯的凈利潤率只有個位數。
安踏的凈利率能有 24%，李寧 11%，阿迪達斯最低，僅 3.5%。
一年收入超 3000 億人民幣，阿迪達斯大約在 1800 億人民幣。
但越是規模的鞋服巨頭，越是容易面臨發展瓶頸期。
耐克在女性市場、男性市場、童裝、喬丹品牌等，全線亮紅燈，2025 財年全部下滑。
但這幾年隨著 on running 昂跑、安踏、李寧、亞瑟士等品牌的創新和崛起，耐克的市場份額正被一點點蠶食。
尤其是耐克長期依賴 Air Force 1、Dunk、AJ1 等經典鞋款，在打造爆款新品上欠缺火候，去年提出 "Win Now" 戰略后，耐克的產品線已經在重構了。
經歷了組織架構調整，耐克還砍掉了冗余款式，聚焦跑鞋等核心品類發力。
對于耐克而言，供應鏈也將受到影響。
耐克管理層此前曾透露，中國生產的鞋類產品約占其從美國進口鞋類產品的 16%。
但如今，耐克不得不將供應鏈風險分攤至其他國家。
你怎么看耐克的表現？
關注這只懂財經的喵，來評論區聊聊～
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