近日，河北資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱 " 河北資產(chǎn) "）首次呈交了港股上市申請文件，建銀國際、山證國際為其聯(lián)席保薦人，這也是首次地方 AMC 沖擊港股上市。
地方 AMC 上市并不容易。
早在 2017 年 9 月，安徽省的持牌 AMC 安徽國厚資產(chǎn)管理公司就曾啟動改制上市程序，計劃 2018 年在香港上市，但赴港 IPO 最終未能成行。
海德股份則是經(jīng)歷了從房地產(chǎn)開發(fā)商到專業(yè)不良資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，2014 年，永泰集團(tuán)通過股權(quán)收購成為實際控制人；2015 年 6 月出資 10 億元設(shè)立海德資產(chǎn)管理有限公司，正式進(jìn)軍不良資產(chǎn)行業(yè)；2016 年 7 月，獲得西藏金融辦頒發(fā)的首張地方 AMC 牌照，成為全國第 30 家持牌機(jī)構(gòu)。
因此，自身直接完成 IPO 的地方 AMC 之前并無成功案例。
招股書顯示，河北資產(chǎn)為河北省唯一一家具備批量收購及處置金融不良資產(chǎn)資質(zhì)的地方資產(chǎn)管理公司，以 2024 年新收購不良資產(chǎn)的原始價值計，在河北省排名第二，市場份額為 24.4%，以 2024 年自中小銀行新收購的不良資產(chǎn)原始價值計，在河北省所有不良資產(chǎn)管理公司中排名第一，市場份額為 47.2%。
在營業(yè)收入和利潤上，河北資產(chǎn)近年來變動劇烈。
2024 年，河北資產(chǎn)的不良資產(chǎn)經(jīng)營收入同比增長 130%，為 5.12 億元，并實現(xiàn)利潤 2.04 億元。不過，在 2023 年，河北資產(chǎn)的不良資產(chǎn)經(jīng)營收入僅有 2.22 億元，同比下降了 48%，并產(chǎn)生 -2.33 億的公允價值變動，導(dǎo)致當(dāng)年最終虧損 1.45 億元。
對于 2023 年的營收暴跌，河北資產(chǎn)稱因不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務(wù)下的以公允價值計量的不良資產(chǎn)收益由 2022 年的 1.62 億元減至 2023 年的 0.78 億元，主要是由于 2022 年收到一個重大不良資產(chǎn)收購處置項目的大額付款及不良資產(chǎn)收購重組業(yè)務(wù)下的以攤余成本計量的不良債權(quán)資產(chǎn)的收入由 2022 年的 2.6 億元減至 2023 年的 1.43 億元，原因是逐步完成對不良資產(chǎn)收購重組業(yè)務(wù)下的不良資產(chǎn)回收。
同樣，2024 年不良資產(chǎn)經(jīng)營收入由 2023 年的 2.2 億元達(dá)到 2024 年的 5.1 億元，主要是由于不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務(wù)下的以公允價值計量的不良資產(chǎn)收入，由 2023 年的 0.78 億元大幅增至 2024 年的 4.4 億元，主要是由于不良資產(chǎn)組合的營運周期于 2024 年逐漸達(dá)到處置及回收階段，及加強(qiáng)對不良資產(chǎn)的處置及回收。
利潤方面，河北資產(chǎn) 2022 年盈利 9760 萬元轉(zhuǎn)為 2023 年的虧損人民幣 1.45 億元，由于 2023 年不良資產(chǎn)經(jīng)營收入減少及公允價值損失增加；到了 2024 年盈利 2 億元，系 2024 年不良資產(chǎn)經(jīng)營收入增加及公允價值損失減少。
截至 2024 年末，河北資產(chǎn)的資產(chǎn)規(guī)模為 75.56 億元，在所有地方 AMC 中處于中下游位置。資產(chǎn)中，主要為公允價值計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。截至 2024 年末，河北資產(chǎn)負(fù)債 50.39 億元，資產(chǎn)負(fù)債率 66.69%。
另據(jù)招股書，河北資產(chǎn)的前五大客戶于 2022 年、2023 年及 2024 年的收入合計分別為 2.2 億元、1 億元及 3.4 億元，分別占同期不良資產(chǎn)經(jīng)營收入的 51.3% 、 47.0% 及 66.6% 。
2022 年、2023 年及 2024 年，來自不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)下最大客戶的收入分別為 0.92 億元、0.24 億元及 2.5 億元，分別占不良資產(chǎn)經(jīng)營收入的 21.8% 、 10.7% 及 49.9% 。
據(jù)招股書，這家 2024 年貢獻(xiàn)河北資產(chǎn)營收半壁江山的為一家河北省石家莊市的房地產(chǎn)開發(fā)公司。
地方 AMC 行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)。根據(jù)媒體今年 4 月的報道，監(jiān)管正在就《地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理暫行辦法（征求意見稿）》向地方 AMC 征求意見，在地方 AMC 的資產(chǎn)收購、處置、股東股權(quán)、融資等方面都提出了更為明確的要求。
河北資產(chǎn)也在上市申請書中指出，不良資產(chǎn)管理行業(yè)受到高度監(jiān)管，公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營狀況、未來前景都可能受到監(jiān)管變化或其他政策變化的影響。
