7 月 1 日 24 時，國內(nèi)成品油價繼 6 月兩次漲價后再次迎來上調(diào)。

從國內(nèi)成品油定價機制來看，主要依據(jù)是 10 個工作日國際原油價格加權(quán)平均價跟上一周期國際原油價格加權(quán)平均價對比得出的變化率。這就意味著，國內(nèi)成品油零售限價每十個工作日調(diào)整一次。

而從 7 月 1 日向前計算 10 個工作日為 6 月 17 日，而該時間區(qū)間正好與以伊沖突日期形成交集。國投期貨中級分析師王盈敏表示，此前由于中東局勢緊張，國際油價走高，直至 6 月 24 日以伊 " ?；?" 后，國際油價才大幅回吐地緣溢價。本輪調(diào)價窗口期內(nèi)原油綜合變化率在 5% 左右，仍對國內(nèi)成品油調(diào)價提供正向指引，而物流運輸企業(yè)因柴油成本提升而利潤承壓并可能向終端轉(zhuǎn)嫁成本。

通過計算，預(yù)計 7 月 1 日新一輪汽油、柴油價格將分別上調(diào) 235、225 元 / 噸。平均來看，92 號汽油、95 號汽油和 0 號柴油每升將上調(diào) 0.18 元、0.19 元和 0.19 元。如果用 92 號汽油加滿 50 升的油箱將多花 9 元。

從今年上半年成品油價格的調(diào)整情況來看，國家發(fā)改委共做出了 10 次調(diào)整，其中上調(diào)與下調(diào)各 5 次。而截至 6 月末，今年上半年國內(nèi)汽、柴油價格累計調(diào)整情況為每噸分別下調(diào) 330 元和 315 元。

這就意味著，即使 7 月 1 日成品油價實施上調(diào)，但今年全年成品油價仍是累計下調(diào)。而從國家統(tǒng)計局獲悉，今年 1 月至 5 月，CPI 消費品價格累計同比下降 0.4%，降幅較上年末擴大 0.3 個百分點。從 CPI 所調(diào)查的內(nèi)容來看，主要包括食品煙酒、衣著、居住、生活用品及服務(wù)、交通通信、教育文化娛樂、醫(yī)療保健、其他用品及服務(wù) 8 個大類，而成品油則歸屬于交通通信類。

對于成品油價的連續(xù)上調(diào)是否會影響 CPI 的回暖，王盈敏表示，CPI 的變化取決于各決定分項的綜合變化，理論上成品油價格上升通過交通運輸?shù)孺湕l會影響部分分項進而反映到 CPI 指數(shù)的變化上，但其他分項有其獨立影響因素，因此，CPI 指數(shù)走勢并非與成品油價格走勢保持同步。

此外，王盈敏指出，成品油價格上升傳導(dǎo)到消費品和服務(wù)均存在時滯，而考慮到本輪成品油價格上升主要是因為原油受地緣沖突爆發(fā)脈沖式上漲行情，且地緣沖突緩和后油價已快速大幅回吐地緣溢價并重回基本面主導(dǎo)下的承壓格局。綜上，CPI 實質(zhì)回暖需依賴內(nèi)需復(fù)蘇，成品油價格上升不能直接得出帶動 CPI 回暖的結(jié)論。

（責(zé)任編輯：曹萌 ）

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