2025 年上半年已收官，上證綜指累計漲 2.76%，深證成指累計漲 0.48%，創業板指累計漲 0.53%。

相比之下，中證 REITs 全收益指數上半年環比上漲 14.13%，中證 REITs（收盤）指數也上漲了 11.11%，走出了一波亮眼的行情。

記者根據 Wind 數據統計發現，全市場已上市的 68 只公募 REITs 產品上半年有 67 只上漲，僅 1 只下跌，平均漲幅高達 19.4%。而同期普通股票型基金的平均漲幅為 6.17%，混合型基金為 4.68%，債券型基金則為 1.12%。

另外，上半年共有 10 只公募 REITs 產品成立，發行總規模 153 億元，新發 + 擴募雙輪驅動正在穩步推進中。截至上半年末，已上市公募 REITs 的總市值已突破 2000 億元大關。

上半年公募 REITs二級市場平均漲幅近 20%

今年上半年，公募 REITs 無疑是表現最好的基金品類之一。

截至 6 月 30 日，今年中證 REITs 全收益指數環比上漲 14.13%，中證 REITs（收盤）指數也上漲了 11.11%。而在同期，上證綜指累計漲 2.76%，深證成指累計漲 0.48%，創業板指累計漲 0.53%，公募 REITs 可謂走出了強勢的獨立行情。

與其他類基金產品相比，公募 REITs 的表現也是可圈可點。根據 Wind 數據，今年上半年，普通股票型基金的平均漲幅為 6.17%，混合型基金為 4.68%，債券型基金則為 1.12%，而公募 REITs 二級市場的平均漲幅達到驚人的 19.4%。

從單只產品來看，已上市的 68 只公募 REITs 中，年內漲幅排名前三的分別是嘉實物美消費 REIT、華夏大悅城商業 REIT 和華安百聯消費 REIT，上半年分別上漲 50.35%、48.33% 和 44.73%。三只產品都是消費類 REITs，顯示出經濟逐步復蘇、消費市場回暖之下，消費類產品正重新受到市場和投資者的青睞。

此外還有 12 只產品上半年二級市場漲幅超過 30%，34 只產品漲幅超過 10%。僅有一只產品上半年出現下跌，即中金基金旗下的中金湖北科投光谷產業園 REIT，年內下跌 4.44%。

經歷了今年上半年的強勢上漲，不少公募 REITs 自成立以來的漲幅也有明顯提升。其中還出現了一只 " 翻倍基 "，那就是 2022 年 8 月成立的中金廈門安居保障性租賃住房 REIT，成立以來在二級市場的漲幅已達 103.68%。此外還有 20 只產品成立以來的漲幅超過 50%，其中華夏北京保障房 REIT、嘉實物美消費 REIT 也已接近 " 翻倍 "。

截至上半年末，全市場所有已上市公募 REITs 產品的總市值已突破 2000 億元大關，達到 2054.75 億元。

上半年，公募 REITs 的發行市場也十分熱鬧。

根據 Wind 數據，今年上半年共有 10 只公募 REITs 成立，其中不乏創新產品。例如，全國首單市政基礎設施公募 REITs、首單供熱基礎設施公募 REITs ——國泰君安濟南能源供熱 REIT，首單農貿市場 REITs 易方達華威市場 REIT，首單醫藥倉儲物流 REITs 匯添富九州通醫藥 REIT 等。

事實上，今年包括中金中國綠發商業 REIT、中金亦莊產業園 REIT、華泰蘇州恒泰租賃住房 REIT 等多只產品上市首日都出現了 30cm 漲停的情況，火熱程度可見一斑。除此之外，還有多只產品由于連續上漲，相關基金公司不得不緊急發布交易情況提示公告，提醒關注交易價格波動風險。

有業內人士對《每日經濟新聞》記者分析稱，今年 REITs 產品頻頻出現上市首日漲停，或連續上漲觸發停牌、基金公司發公告提醒的情況，主要是市場環境、政策支持、資產特性等多方面因素共同作用的結果，背后反映了低利率、" 資產荒 " 背景下資金對類紅利資產的追逐。另外，公募 REITs 市場規模相對較小，流通份額有限，但投資者需求旺盛，供需失衡也可能導致上市后價格出現大幅上漲，還容易成為資金炒作的對象。

來自國金證券的數據顯示，截至 6 月 27 日仍在交易所受理階段的 REITs 產品共有 12 只，處于已通過待上市狀態的 REITs 有 3 只。

除了首發，擴募也在持續推進中。就在剛剛過去的 6 月中旬，華夏基金公告，華夏北京保障房 REIT 擴募發售正式完成，標志著國內首單保障性租賃住房 REITs 擴募發售圓滿完成。

6 月底，上交所和深交所分別發布了公募 REITs 擴募相關業務指引和通知，進一步規范了擴募業務辦理，明確向原持有人配售、公開擴募和定向擴募等發售方式各業務環節的具體辦理流程。

例如，上交所發布的《上海證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金（REITs）業務指南第 3 號——擴募業務辦理》提及，基礎設施基金擴募包括向特定對象發售、向原基礎設施基金持有人配售份額和向不特定對象募集三種方式。而向原持有人配售、公開擴募可通過分別單獨或組合兩種業務類型實現，分為三種組合方式：組合一，只包含向原持有人配售；組合二，同時包含向原持有人配售和公開擴募；組合三，只包含公開擴募。在組合二中，向原持有人配售超比例申報部分，基金管理人在最終認購結果確認時不得確認為公開擴募份額。

深交所發布的公告中也稱，REITs 非定向擴募業務功能將于 6 月 30 日起正式啟用，基金管理人可登錄基金業務專區，辦理 REITs 非定向擴募的擴募信息披露、擴募發售報備、擴募發行申請、非定向擴募認購截止日期變更申請、擴募上市申請等業務。

有機構人士對此評價，擴募相關要素、節點的細化有望為市場帶來更為豐富的交易博弈機會。

每日經濟新聞